Европейский центральный банк (ЕЦБ) в четверг, 11 июня 2026 года, повысил ключевую процентную ставку с 2% до 2,25% — это первое повышение за последние три года. Решение направлено на сдерживание инфляции, которая в еврозоне достигла 3,2%, однако оно принято на фоне неоднозначных сигналов о темпах экономического роста. Хотя рынки во многом уже заложили этот шаг в свои ожидания, реальные последствия для кошельков жителей Каталонии и всей Испании могут оказаться существенными.

Ипотека и кредиты

Базовая ставка для переменных ипотечных кредитов — Euribor — уже отразила ожидания рынка: в июне показатель колеблется около 2,8%, что является максимумом за последние 20 месяцев. «Euribor обычно предвосхищает решения ЕЦБ, поэтому резкого скачка индикатора сразу после объявления не произойдёт», — поясняют в финансовом портале HelpMyCash. Однако если регулятор продолжит ужесточение, к концу года ставка может достичь 3%.

Для заёмщиков ситуация складывается непростая. «Те, кто ищет ипотеку, сталкиваются с нетипичной ситуацией: очень высокие цены на жильё при одновременно очень высокой стоимости финансирования», — отмечает Оливия Фельдман, экономист и основательница портала. По оценкам платформы iAhorro, банки могут пересмотреть коммерческие предложения, но «намерения полностью перекладывать повышение на клиента нет».

При текущих ставках пересмотр условий по среднему ипотечному кредиту в 174 тыс. евро (данные INE) на 30 лет с формулой Euribor+0,99% приведёт к удорожанию ежемесячного платежа примерно на 72 евро, то есть почти на 860 евро в год. Особенно чувствительным удар станет для тех, кто находится на начальном этапе выплаты кредита.

Среди новых заёмщиков всё большую популярность набирают фиксированные и смешанные ипотечные ставки. «Тем, кто ещё не закрыл ипотеку, стоит поторопиться — цикл сменил направление», — предупреждает Хорхе Гонсалес-Иглесиас, гендиректор платформы Gibobs. Повышение ставок также затронет потребительские кредиты и автокредиты, хотя резких скачков и здесь не ожидается: «Когда очевидно, что вырастут основные ставки, второстепенные — например, по кредитам или Euribor — уже реагируют заранее», — поясняет Жозеп Солер, исполнительный советник EFPA España.

Депозиты и накопительные счета

Теоретически повышение ключевой ставки должно вести к росту доходности по депозитам и накопительным счетам. Однако на практике в Испании этот механизм работает не так прямолинейно. Организация потребителей OCU предупредила, что доходность депозитов в Испании остаётся «скромной»: средняя ставка по годовым депозитам составляет 1,78%, что ниже среднего показателя по еврозоне (1,87%) и тем более ниже новой ключевой ставки ЕЦБ. Для сравнения: в Италии средняя ставка достигает 2,25%, во Франции — 2,18%. OCU призывает испанские банки к большей прозрачности и конкуренции.

Крупные банки не заинтересованы в борьбе за сбережения — они и так располагают достаточной ликвидностью: испанцы хранят в банках около триллиона евро практически без доходности. Если экономическая ситуация ухудшится, потребление снизится, а сбережения вырастут сами собой.

Борьба за вкладчиков идёт в сегменте менее традиционных банков. За последние недели появились новые предложения: Trade Republic повысил ставку по накопительным счетам для новых клиентов до 3,04%, Bankinter — до 2,5%, а Pibank поднял доходность годового депозита до 2,37%. Ряд других предложений достигает 3%, но с дополнительными условиями.

Инвестиции

В сфере инвестиций ключевым фактором остаётся не столько решение ЕЦБ, сколько геополитическая ситуация — война на Ближнем Востоке и её влияние на энергетические рынки. «Волатильность очень высока», — констатирует Солер.

Среди секторов фондового рынка наибольший выигрыш получает банковский — «практически единственный сектор, на который повышение ставок оказывает прямое положительное влияние», отмечает эксперт. Однако при сжатии экономической активности банки также могут пострадать. «Для остальных секторов эффект скорее негативный, поскольку растут затраты на финансирование», — особенно для компаний с высокой долговой нагрузкой.

Часть инвесторов может переориентироваться на более надёжные инструменты, такие как фиксированная доходность. На рынке облигаций ожидается рост доходности новых выпусков. По мнению управляющей компании Carmignac, привлекательными выглядят европейские суверенные облигации. В то же время старые выпуски теряют привлекательность — их цена может снизиться, что ударит по фондам, вложенным в облигации с фиксированным купоном.

Дальнейшая траектория ставок будет зависеть от динамики цен и геополитических факторов, в том числе от развития ситуации вокруг Ирана, давая понять глава ЕЦБ Кристин Лагард.