Темпы роста экономики Китая замедлились и стабилизировались на уровне около 5% — это всё ещё высокий показатель, но значительно ниже, чем в предыдущие десятилетия. Как пишет дипломат и автор книги «Восход Китая» Рафаэль Дескальяр в свежем выпуске Vanguardia Dossier, опубликованном 18 июня 2026 года, страна столкнулась с целым рядом серьёзных структурных проблем, ставящих под вопрос устойчивость её прежней модели развития.

Одним из главных вызовов остаётся жилищный пузырь. Годы непрерывного роста цен на недвижимость привели к тому, что сектор достигал 25% ВВП страны, однако затем последовал обвал цен и продаж. Застройщики перестали платить по счетам, кредиторы столкнулись с массой невозвратных кредитов, а множество готовых квартир остаются пустыми. Поскольку доходы местных властей во многом зависят от передачи земли под застройку, обвал рынка недвижимости резко сократил поступления в региональные бюджеты, спровоцировав долговой кризис на уровне провинций.

К этому добавляется стремительное демографическое старение. По оценкам, население Китая может сократиться вдвое к концу столетия. Рост уровня жизни привёл к тому, что молодые люди откладывают рождение детей или вовсе отказываются от них. Прежняя модель роста, основанная на миграции миллионов рабочих из деревни в город с низкой оплатой труда, исчерпала себя — теперь дешёвая рабочая сила переместилась во Вьетнам и Камбоджу.

В ответ китайское руководство пытается перейти к экономике высоких технологий — электромобилей, аккумуляторов, робототехники и новых источников энергии. Однако, как отмечает автор, масштабные субсидии породили феномен «инволюции» (внутреннего сжатия): перепроизводство при слабом внутреннем спросе привело к ценовым войнам, падению доходов предприятий и угрозе дефляции. Избыток производственных мощностей, поддерживаемый субсидиями провинциальных властей, вызывает резкую критику со стороны США и Европейского Союза, которые вводят ответные пошлины на китайские товары — от электромобилей до стали и солнечных панелей.

Внутреннее потребление остаётся крайне слабым — около 40% ВВП против почти 70% в Соединённых Штатах. Причины кроются не только в пузыре недвижимости, уничтожившем часть сбережений домохозяйств, но и в росте безработицы среди молодёжи, а также в неразвитости системы социального обеспечения, что вынуждает семьи копить на медицину, образование и старость.

Дескальяр подчёркивает, что в стране возник кризис доверия — и внутренний, и внешний. Действия властей, в том числе жёсткая реакция на критику со стороны основателя Alibaba Джека Ма в 2020 году, подорвали веру бизнеса в предсказуемость регуляторной среды. Усиление государственного вмешательства в экономику при Си Цзиньпине, по мнению автора, сдерживает креативность предпринимателей, необходимую для повышения производительности и преодоления «ловушки среднего дохода».

Давление рынка труда нашло отражение в хорошо известном принципе «9-9-6» (работа с 9 утра до 9 вечера шесть дней в неделю), который многие молодые китайцы всё чаще отвергают, присоединяясь к движению «лежать пластом» — выбору спокойной жизни без карьерных амбиций.

К политическим рискам автор относит усиление авторитарных тенденций, отсутствие открытой преемственности и скрытые factional борьбы внутри партии. Неравенство, порождаемое «капиталистическо-ленинской» системой, вызывает растущее недовольство. При этом огромный пропагандистский аппарат, по утверждению Дескальяра, используется для манипуляции фактами — от пандемии COVID-19 до событий на площади Тяньаньмэнь, что составляет уязвимость режима, основанную на систематическом искажении правды.

Несмотря на все трудности, китайские лидеры убеждены в превосходстве своей системы над либеральной демократией, указывая на более высокие темпы роста, поляризацию западных обществ и, по их мнению, фигуру Дональда Трампа как символ упадка Запада. «Нам, европейцам, предстоит доказать обратное», — заключает автор.