Первая настоящая холодная зима за три года вновь разожгла в Европе дискуссию о возвращении российского газа. Как пишет The Economist со ссылкой на анализ Diari ARA от 21 февраля 2025 года, цена голландского TTF — эталонного индекса газа в Европе — достигла 58 евро за мегаватт-час 10 февраля, самого высокого уровня за два года. А два дня спустя президент США Дональд Трамп объявил о начале «немедленных» переговоров по прекращению войны России против Украины.

По оценкам экономиста Goldman Sachs Яри Штена, завершение конфликта может добавить 0,5% к ВВП Европы, прежде всего за счёт снижения цен на природный газ. Это, в свою очередь, могло бы побудить президента России Владимира Путина пойти на мирное соглашение и соблюдать его, полагают сторонники гипотезы. В интервью The Economist Фридрих Мерц, вероятный будущий канцлер Германии, заявил, что возврат к российскому газу «пока» не обсуждается, однако не исключил такой возможности в перспективе.

Официальная позиция Еврокомиссии заключается в отсутствии какой-либо связи между возобновлением поставок российского газа и мирными переговорами. План Брюсселя предусматривает полный отказ от импорта газа и нефти из России к 2027 году. Сейчас на долю РФ приходится лишь 10% газового импорта ЕС — против 45% в 2021-м. Большинство поставок прекратились в 2022 году, когда Россия остановила «Северный поток — 1», а 1 января 2025 года прекратил прокачку и газопровод через Украину.

Однако ситуация на газовом рынке остаётся напряжённой. Хранилища ЕС заполнены лишь на 48% против 66% в аналогичный период прошлого года, а нормы союза требуют 90-процентной заполненности к 1 ноября. Восполнять запасы Европе придётся летом, когда азиатские импортёры также активно закупают газ на споте. По оценкам эксперта по природному газу Колумбийского университета Анн-Софи Корбо, восстановление хотя бы 15 млрд кубометров, которые транспортировались через украинский маршрут в 2023 году, способно снизить цены TTF на треть от недавнего пика. Банк MUFG прогнозирует, что при увеличении объёмов прокачки цены могут упасть вдвое к 2026 году.

Обсуждается и более радикальный вариант — возобновление поставок по «Северному потоку — 1», который ранее перекачивал 55 млрд кубометров в год, и даже по «Северному потоку — 2» (такой же мощности, так и не введённому в строй). Однако препятствия серьёзны: три из четырёх ниток «Северного потока» требуют ремонта после диверсии, который обойдётся, по данным исследователя Оксфордского института энергетических исследований Майка Фулвуда, в сотни миллионов долларов. Кроме того, Германия, уже обжёгшаяся на зависимости от российского газа, должна дать согласие, а ряд стран Восточной Европы будут решительно против.

Наконец, важную роль играет позиция Трампа. С одной стороны, он заинтересован в том, чтобы Европа покупала больше американского СПГ: полный возврат российского газа обрушил бы мировые цены и сделал бы нерентабельными многие проекты по сжижению газа в США. С другой — возврат части российского газа в рамках мирного соглашения может выглядеть как цена, которую стоит заплатить ради получения Нобелевской премии мира, к чему, по данным издания, стремится американский президент.