Барселона, 27 марта 2021 года. Эммануэль Фабер (Emmanuel Faber), в течение семи лет возглавлявший французский продовольственный гигант Danone и прославившийся своей приверженностью концепции «предприятия с миссией» (entreprise à mission), отправлен в отставку. Сначала совет директоров уволил его с поста генерального директора, а спустя несколько дней — и с должности председателя совета. Причина — слабая динамика акций Danone, которая не удовлетворила инвесторов.

Фабер был одним из самых ярких голосов в мировом корпоративном мире, выступавших против догмы Милтона Фридмана, утверждавшего, что единственная задача бизнеса — приносить прибыль акционерам. В июне 2020 года, при одобрении 99% акционеров, он добился преобразования Danone во французскую «компанию с миссией» — новый правовой статус, обязывающий корпорацию учитывать интересы планеты, здоровья потребителей и общества в целом, а не только финансовые результаты.

«Вы только что повалили статую Милтона Фридмана», — восклицал тогда Фабер, уверенный, что ему удалось одержать победу над наследием чикагского экономиста. Однако всего через несколько месяцев фондовый рынок нанёс ответный удар: слабая доходность акций Danone обернулась кампанией со стороны активистских хедж-фондов, прежде всего Bluebell Capital.

Инвесторы не ставили под сомнение приверженность Danone принципам ESG (экология, социальная политика и корпоративное управление). «Наша проблема с Фабером была не идеологической, а операционной», — заявил Николя Серон из Bluebell Capital, отметив, что конкуренты — Nestlé и Unilever — добиваются гораздо лучших финансовых показателей при схожих социальных и экологических приоритетах.

За время руководства Фабера (с 2014 года) продажи Danone росли в среднем на 2% в год, а прибыль — на 12%, что даже опережало показатели некоторых конкурентов. Однако ключевые метрики, важные для инвесторов, оставляли желать лучшего: рентабельность инвестированного капитала (ROIC) систематически отставала от Nestlé и Unilever, а валовая маржа за шесть лет не сдвинулась с отметки 48%. «Компания не была в катастрофе, но работала ниже своего потенциала», — пояснил Марк Гарригасайт, управляющий фондом Panda Agriculture & Water Fund.

Коллеги и журналисты описывают Фабера как фигуру неоднозначную. БертИль Байар, экономический обозреватель Le Figaro, отмечает: «Он был человеком, который раздражал французский корпоративный мир — поучал других гендиректоров и не нравился им». При этом за «овечьей шкурой» скрывался жёсткий руководитель, уволивший многих топ-менеджеров. Сам Фабер в 2019 году громко отказался от пенсионного пакета в 28 миллионов евро, заявив: «Мне не нужно столько денег».

В Барселоне — городе, где в 1919 году родилась компания Danone, — уход Фабера имеет особое значение. В каталонской столице расположен крупный офис Danone, где работают около 2000 человек. По словам источников внутри компании, частая реорганизация при Фабере (каждые полтора-два года) дезориентировала предприятие, однако стратегический курс на устойчивость, скорее всего, сохранится и при новом руководстве.

В прощальном письме сотрудникам Фабер признал: «Мы ещё не до конца знаем, как заставить работать модель глобальной корпорации с миссией. Но это цена, которую приходится платить за инновации. Вы — пионеры». На данный момент Danone остаётся без назначенного генерального директора — поиск кандидата продолжается.