Барселона, 9 ноября 2026 года. Экономика Испании продолжит расти в 2027 году, хотя и более умеренными темпами, прогнозирует CaixaBank Research. Согласно опубликованному сегодня отчёту, ВВП страны увеличится на 2% — это ниже ожидаемых 2,6% по итогам текущего года, но всё ещё значительно выше среднего показателя по еврозоне, который составит 1,4%.

Главный экономист CaixaBank Энрик Фернандес (Enric Fernández) охарактеризовал последние годы для испанской экономики двумя словами: «сложность» и «устойчивость». «Если бы нам кто-то сказал в 2009 году, что испанская экономика будет вести себя так, как она это делала перед лицом ковида, войны в Украине, американских пошлин и войны в Иране, мы были бы очень удивлены», — отметил он на презентации доклада.

Ключевым драйвером роста остаётся демография: приток мигрантов обеспечивает прирост населения примерно на 1%, что добавляет около 0,5 процентного пункта к ВВП. Кроме того, фонды Next Generation EU продолжат оказывать положительное влияние на экономику, несмотря на то, что их формальная программа завершается в этом году. «Эти средства обычно достигают реальной экономики постепенно», — пояснил директор по испанской экономике CaixaBank Ориол Аспач (Oriol Aspachs).

Главные риски связаны с инфляцией и возможным повышением процентных ставок. CaixaBank прогнозирует замедление инфляции до 2,5% (с 3,4% в 2026 году), однако этот показатель крайне чувствителен к динамике цен на энергоносители. По расчётам банка, основанным на фьючерсных рынках, нефть может подешеветь на 8 долларов, а газ — незначительно снизиться в цене. В этом сценарии ставка ФРС, как ожидается, вырастет до 3,75–4%, а ставка ЕЦБ — до 3%.

Однако эксперты предупреждают о возможности более серьёзного энергетического шока. «Во время энергетического шока войны в Украине в 2022 году ЕЦБ поднял ставки до 4%», — напомнил экономист Адриа Моррон (Adrià Morron). По оценкам Ориола Каррераса (Oriol Carreras), каждый дополнительный процентный пункт инфляции может снизить ВВП Испании на 0,3 процентного пункта.

На международном уровне внимание приковано к инвестициям в искусственный интеллект и к экономикам европейских стран с менее устойчивыми финансами, в частности Франции. «Если ожидания по доходности не оправдаются, это может привести к сложным ситуациям», — предупредил Хосе Рамон Диес (José Ramón Díez).