Быть медийной звездой в мире финансов далеко не всегда означает успех в инвестировании. Наглядный тому пример — два самых узнаваемых частных инвестора Испании, Йосеф Ажрам (Josef Ajram) и Даниэль Лакалье (Daniel Lacalle), чьи результаты за 2018 год оказались далеки от обещаний, пишет Diari ARA.

Йосеф Ажрам, известный как экстремальный спортсмен, автор книг по саморазвитию и ведущий курсов по биржевой торговле, управляет инвестиционной компанией Ajram Capital (SICAV) с активами около 6 млн евро и более чем 500 клиентами. С начала 2018 года его портфель потерял 10% — это хуже, чем падение индекса Ibex-35 на 7%. При этом Ажрам взимает ежегодную комиссию в размере 2,1%. С момента основания SICAV в 2013 году её доходность составила минус 9%, тогда как даже самая слабая из крупных испанских SICAV (принадлежащая Сандре Ортеге, дочери владельца Inditex) за тот же период принесла более 16%, а фонды семьи Палатчи (основателей Pronovias) — свыше 70%.

В интервью ARA Ажрам признал неудовлетворительные результаты, объяснив их стратегией совета директоров компании, возглавляемого представителями Link Securities. По его словам, после скандалов с Abengoa и Banco Popular совет принял решение распродать многие активы и сосредоточиться исключительно на акциях Ibex-35. «Мы чувствуем себя некомфортно с этой стратегией», — заявил Ажрам, но добавил, что пока не планирует выходить из SICAV.

Не лучше обстоят дела и у Даниэля Лакалье — либерального экономиста, близкого к Народной партии (PP), постоянного телевизионного комментатора, который в 2016 году был нанят сообществом Мадрид для привлечения компаний, покидающих Лондон из-за Brexit. Лакалье управляет фондом Adriza International Opportunities (Tressis Gestión) объёмом около 4 млн евро с комиссией 1,35% годовых. С начала 2018 года фонд вырос примерно на 1,1%, но его бенчмарк MSCI World Index за тот же период прибавил 1,9%. С момента запуска в 2015 году Adriza показал доходность 6,5% против 36% у MSCI World в долларах (или 26% в евро). Соответствующий биржевой ETF от Lyxor, пассивно следующий за индексом, принёс 15%.

Сам Лакалье в беседе с ARA настаивает, что его фонд — низкорисковый, и «если кто-то хочет больше риска и, возможно, большей доходности, у него есть другие варианты на рынке».

Главная проблема, подчёркивает издание, — размер комиссий. Пассивные ETF (например, от Lyxor) берут от 0,3 до 0,45% годовых и зачастую обыгрывают активных управляющих после вычета всех сборов. Расчёт ARA показывает: вложив 1 000 евро в Ajram Capital в 2014 году, к концу 2017 года инвестор потерял бы 57 евро с учётом комиссий, тогда как тот же пассивный ETF принёс бы 163 евро прибыли.

Исключения из правил существуют — вроде Уоррена Баффетта или Рэя Далио, — но, как свидетельствуют данные Morningstar, подавляющее большинство активных управляющих исторически зарабатывают больше для себя, чем для своих клиентов.