Недвижимость перестаёт быть надёжным убежищем для капитала: по оценке швейцарского банка Julius Baer, около 75% жилого фонда Европы подвержено риску обесценивания из-за низкой энергоэффективности и неспособности адаптироваться к экстремальным погодным явлениям и росту температур. Об этом говорится в докладе Future Cities: Adapting to a Warmer World, обнародованном 03.11.2026 и освещённом изданием La Vanguardia.

Авторы напоминают, что жильё остаётся крупнейшим хранилищем богатства на планете: его совокупная стоимость оценивается примерно в 260 трлн евро — больше, чем вместе взятые мировые рынки акций и облигаций. Именно поэтому климатические риски в этом сегменте банк называет прямым фактором обесценивания активов и финансового давления на домохозяйства и инвесторов.

Дополнительный аргумент — возраст застройки: более 60% жилых зданий в Европе, то есть почти 160 млн объектов, построены до 1980 года, когда нормы изоляции и климатизации рассчитывались на заметно более холодный климат. В Барселоне, Мадриде и Риме средний возраст жилых домов превышает 50 лет, а в Лондоне, Париже, Берлине и Вене — 70 лет.

«Эта массовая климатическая устарелость ведёт к заметной поляризации цен на рынке», — заявил Карстен Менке (Carsten Menke), руководитель исследования Next Generation в Julius Baer и автор доклада. По его словам, энергоэффективность и климатическая устойчивость всё более прямо отражаются в оценке недвижимости.

Энергоэффективные объекты стабильно продаются дороже — это так называемая «зелёная премия» (green premium). Обратная сторона — «коричневый дисконт» (brown discount): неадаптированное жильё и объекты, требующие серьёзной реконструкции, теряют в цене от 5% до 15% по сравнению с аналогичными отремонтированными активами. Институциональные инвесторы уже отсеивают такие объекты, а данные Королевского института сертифицированных оценщиков (RICS) показывают, что почти половина оценщиков в мире — по разным оценкам, около 50% — прямо применяет экологическую скидку при оценке.

Второй канал влияния — страхование. Julius Baer предупреждает о зарождающейся «спирали климатической инфляции»: средний мировой ущерб от природных катастроф вырос со 150 млрд долларов в год до примерно 250 млрд долларов ежегодно с 2015 года. В Калифорнии средние премии по страхованию жилья выросли на 84% в период с 2020 года до начала 2026-го из-за пожаров и засух, а из-за ухода частных страховщиков каждая 17-я новая ипотека опирается на государственную программу последней инстанции FAIR Plan. Во Флориде потери от ураганов, по оценкам моделей, увеличились на 50% между 2006 и 2023 годами, а премии по страхованию от ураганов выросли более чем на 200%.

В Испании хрупкость сотен домов обнажили трагедия, связанная с наводнением Dana в Валенсии, и недавние ливни в Каталонии — первые последствия уже отражаются на ценах.

Банк ожидает, что по мере ужесточения требований к адаптации и общеевропейских строительных стандартов разрыв в оценке между эффективными и неэффективными зданиями будет только расти. При напряжённых публичных бюджетах Julius Baer призывает направлять частный капитал в реконструкцию: теплоизоляцию фасадов и кровель, переход на тепловые насосы и цифровизацию через системы автоматизации зданий. Менке формулирует выбор для городов и собственников как неизбежную финансовую дилемму ближайших лет — платить постоянно растущие счета за страхование и мириться с обесцениванием активов или вовремя вкладываться в энергетическую устойчивость жилья.