В четверг, 29 октября 2026 года, акции Alphabet, материнской компании Google, рухнули более чем на 12% после публикации квартальной отчётности, разочаровавшей инвесторов. Падение стало рекордным за всю историю компании: за считанные часы рыночная капитализация сократилась на 511 миллиардов долларов. Это вторая по величине дневная потеря стоимости среди всех компаний Уолл-стрит.

Главная причина обвала — рост популярности «режима ИИ» в поисковике Google. Интеграция генеративных ответов, призванная конкурировать с ChatGPT и Claude, подрывает основную статью доходов корпорации — рекламные объявления, которые сопровождают традиционную выдачу ссылок. Как признал коммерческий директор Google Филипп Шиндлер (Philipp Schindler) в разговоре с аналитиками, диалоговый формат ответов пока хуже монетизируется, хотя компания рассчитывает со временем интегрировать в него больше рекламы.

Выручка поискового сегмента и смежных каналов составила 63,4 млрд долларов — на 12% больше, чем год назад, но ниже прогноза в 64,9 млрд. Рост замедлился по сравнению с почти 20-процентными темпами начала года. Доход YouTube от рекламы также не дотянул до ожиданий, остановившись на 11,2 млрд долларов.

Общая выручка Alphabet выросла на 25% — до 127,6 млрд долларов, однако чистая прибыль упала на 25% (до 26,2 млрд), тогда как рынок ждал 37,3 млрд. В отчётности учтены убытки в 8,7 млрд от переоценки долей в других компаниях, включая SpaceX. Операционная прибыль увеличилась на 30% (до 40,6 млрд), но и она не достигла консенсус-прогноза.

Ещё один тревожный сигнал — денежный поток Alphabet второй квартал подряд оказался отрицательным: минус 9,1 млрд долларов. Такого не случалось с момента выхода на биржу в 2004 году. Одним из факторов стал разовый платёж в 5,2 млрд для урегулирования антимонопольного штрафа Евросоюза, связанного с Android.

Инвестиции в основной капитал достигли 51,3 млрд за квартал и, по оценкам компании, могут составить до 205 млрд по итогам года. Совокупные будущие обязательства по аренде дата-центров и закупке ресурсов уже превышают 1 трлн долларов. Это усиливает давление на генерального директора Сундара Пичаи (Sundar Pichai): инвесторы требуют убедительных доказательств, что многомиллиардная ставка на ИИ окупится.

Единственным светлым пятном стал облачный бизнес Google Cloud, выручка которого достигла 30,7 млрд долларов, а прибыль — 11,1 млрд, превысив прогнозы. Среди клиентов подразделения — Anthropic, прямой конкурент Google в разработке ИИ-ассистентов.

Контраст с Microsoft лишь усилил пессимизм: Azure превзошёл ожидания, сохранил положительный свободный денежный поток в 18,6 млрд долларов, и акции компании прибавили 1% на открытии торгов. Nasdaq в целом снизился на 1,4%.