Обозреватель La Vanguardia Марьяно Гиндаль предупреждает, что долговой кризис во Франции создаёт серьёзные риски для всей Европы, включая Испанию. В статье, опубликованной 28 октября 2026 года, он анализирует «французский эффект» — последствия экономического курса, проводившегося в стране с прихода к власти Эмманюэля Макрона в 2017 году.

По мнению автора, попытка Макрона преодолеть традиционное деление на левых и правых и совместить либеральные экономические реформы с расширением социальной защиты привела к росту дефицита и государственного долга. «Применять экономический либерализм вместе с интервенционистской политикой — всё равно что пытаться одновременно дуть и втягивать воздух», — пишет Гиндаль.

Колумнист проводит параллель с политикой председателя испанского правительства Педро Санчеса, который, по его словам, называет себя социал-демократом, но при этом отказывается от ключевых элементов свободного рынка и правовой определённости в угоду партнёрам по коалиции. Гиндаль цитирует Санчеса, заявившего, что «правительство PP и Vox — это шаг на пятьдесят лет назад», и отмечает, что подобная риторика не помогает противостоять угрозе долгового кризиса.

Особую тревогу вызывает позиция левых сил. Как пишет издание, пресс-секретарь ERC Габриэль Руфьян прямо заявил, что его партия и Podemos намерены добиваться от PSOE увеличения государственных расходов в течение следующих четырёх лет, даже если это приведёт к росту дефицита и долга. «Левых, похоже, не беспокоят ни повышение процентных ставок, которое готовит ЕЦБ, ни возможный рост премии за риск из-за заражения французским кризисом», — отмечается в статье.

При этом, по мнению автора, на этот раз Европейский центральный банк вряд ли придёт на помощь, как это было в 2011 году, когда он начал скупать госдолг для сдерживания премии за риск. Не стоит рассчитывать и на нового Марио Драги, чья историческая речь 12 июля 2012 года предотвратила финансовый крах Испании. «Если ЕЦБ вмешается, он сначала потребует от нас жёстких мер, как и от Франции с Италией», — предупреждает Гиндаль.

При госдолге Испании в 1,7 трлн евро рост премии за риск может быстро сделать выплату процентов одной из крупнейших статей государственного бюджета. «Дебаты об устойчивости государственных финансов Южной Европы пока не дошли до Испании, но они дойдут», — резюмирует колумнист.