Париж, 19 октября 2026 года. Политическая нестабильность во Франции спровоцировала резкий рост премии за риск по государственным облигациям страны — спред между доходностью десятилетних французских бондов и эталонных немецких Bunds достиг 146 базисных пунктов, а доходность французских бумаг поднялась до 4,9%. Это уровни, напоминающие худшие эпизоды кризиса суверенного долга в еврозоне.

В центре беспокойства инвесторов — неспособность французского правительства провести бюджет, способный кардинально сократить дефицит госфинансов, который превышает 5%. Государственный долг Франции составляет 118% ВВП — один из самых высоких показателей в Европейском союзе. По оценкам ряда аналитических домов, в перспективе пяти лет этот показатель может достигнуть 130% ВВП, что вновь вызывает разговоры о возможном спасении французской экономики.

Премьер-министр Франции Себастьен Лекорню (Sébastien Lecornu) в последние месяцы неоднократно предупреждал о серьёзности ситуации и необходимости срочных мер. Президент Европейского центрального банка (ЕЦБ) Кристин Лагард, комментируя ситуацию, заявила, что Франция должна решать проблему высокого долга с помощю фискальной политики: «Главное и приоритетное решение нахдится во Франции и ксается налогово-бюджетной политики».

Экономика Франции практически стагнирует: во втором квартале 2026 года рост ВВП составил 0,5% в годовом выражении. Правительство ожидает сохранения этого темпа по итогам года и лишь скромного ускорения до 1% в следующем. Прогнозы МВФ более пессимистичны — 0,4% и 0,7% соответственно.

Уличные протесты в Париже, вызванные падением покупательной способности на фоне резкого роста цен на энергоносители после российского вторжения в Украину и конфликта вокруг Ормузского пролива, затрудняют Елисейскому дворцу поиск парламентской поддержки для сокращения расходов на социальное государство. С приближением президентских выборов (через полгода) шансы на достижение компромисса партией Эмманюэля Макрона ещё больше снижаются.

Волнения на рынке облигаций перекинулись на фондовый рынок: индекс CAC 40, объединяющий 40 крупнейших французских компаний, потерял 1,11%. Сильнее всего пострадали банки: Société Générale (-3,41%), Crédit Agricole (-2,64%) и BNP Paribas (-2,48%), а также Accor (-3,03%) и Stellantis (-3,24%).

Паника на французском рынке отразилась и на других европейских биржах. Испанский Ibex 35 упал на 1,49%, едва удержав отметку 19 000 пунктов; немецкий DAX снизился на 1,18%, итальянский MIB — на 1,55%, британский FTSE — на 1,08%. При этом американские площадки открыли сессию в плюсе: Dow Jones прибавил 0,15%, S&P 500 — 0,85%, а технологический Nasdaq поднялся на 1,73%.