Аналитический центр Funcas представил в Мадриде прогнозы для испанской экономики на период 2026–2028 годов. Согласно докладу, опубликованному 15 октября, темпы роста ВВП в текущем году сохранены на уровне 2,5%, однако прогноз по инфляции пересмотрен в сторону повышения — до 3,7%, что почти вдвое выше целевого ориентира Европейского центрального банка.

По оценкам Funcas, экономика страны вступает в фазу мягкого замедления: в 2027 году рост ожидается на уровне 1,8%. На динамику влияют ослабевающий туристический спрос, завершение эффекта от средств европейских фондов Next Generation и снижающаяся, хотя и остающаяся положительной, динамика внутреннего спроса. Куда большее беспокойство аналитиков вызывает ситуация с ценами: после того как в сентябре годовая инфляция в Испании достигла 4,9%, эксперты повысили свой прогноз на полпроцента — до 3,7% в 2026 году, 3,1% в 2027-м и всё ещё повышенных 2,5% в 2028-м.

«Главный риск в текущий момент — устойчивая инфляция, которая размывает доходы домохозяйств и конкурентоспособность наших компаний», — заявил генеральный директор Funcas Карлос Оканья (Carlos Ocaña) на презентации прогнозов. Ухудшение ценовых ожиданий он связал с конфликтом вокруг Ирана, ограниченными мощностями европейских НПЗ, особенно по производству дизельного топлива, а также с истечением срока действия правительственного пакета мер поддержки.

Директор по экономической конъюнктуре Funcas Раймонд Торрес (Raymond Torres) подчеркнул, что рост цен не ограничивается энергоносителями: «Это инфляционный всплеск, который связан не только с энергией, но и с базовой инфляцией, наблюдавшейся ещё до конфликта». Он также отметил, что испанские семьи пока смягчают удар по своему бюджету за счёт сбережений — норма накопления заметно снизилась, — однако «это неустойчиво в долгосрочной перспективе». При этом разрыв с остальной Европой растёт: инфляция в Испании примерно на один процентный пункт выше средней по ЕС.

Аналитики выявили два ключевых риска. Первый — отсутствие бюджетного пространства для ответа на новые шоки: замедление роста ВВП без дополнительных мер может толкнуть дефицит выше 3% к 2030 году, а процентные платежи по госдолгу вырастут с 43,5 млрд евро в текущем году до 63,7 млрд в 2031-м, увеличившись примерно на 20 млрд евро. Второй риск касается рынка труда: если замедлится приток иммигрантов, который в последние годы компенсировал сокращение численности активного населения и выступал главным драйвером роста, это может отразиться на всей экономической активности. Прогнозы Funcas на 2026–2028 годы построены на допущении, что темпы привлечения иностранных работников сохранятся.