Мадрид, 11 октября 2026 года. Почти триллион евро — порядка 60% ВВП Испании — лежит без движения на текущих счетах граждан, принося мизерные 0,16% годовых. По оценкам Банка Испании, на фоне инфляции, которая в сентябре составила 4,9%, а по итогам года ожидается на уровне 3,9%, испанские домохозяйства теряют около 35 миллиардов евро в год: накопления обесцениваются быстрее, чем приносят доход. Ситуация приобрела макроэкономический характер на фоне исчерпания средств европейских фондов, и правительство начинает искать новые способы «заставить деньги работать».

Согласно последним данным Банка Испании, на текущих счетах (депозиты до востребования) хранится 941,6 млрд евро, которые приносят вкладчикам всего 1,5 млрд евро в виде процентов. Инфляционное обесценивание этих средств достигает 36,7 млрд евро в год — сумма, сопоставимая с расходами Испании на обслуживание государственного долга.

По статистике Европейского центробанка, испанцы уступают по объёму денег на неоплачиваемых текущих счетах только немцам (у которых на таких счетах 1,9 трлн евро). При этом на каждый евро, размещённый испанцем в срочном депозите, приходится 5,6 евро на текущем счёте. В Германии это соотношение составляет 2,7 к 1, а в Португалии граждане держат больше средств в срочных депозитах, чем на текущих счетах.

«Это аспект, который реально влияет на ВВП. Если бы эти деньги приносили доход, ВВП рос бы», — отмечает Хосе Мануэль Вильямор (José Manuel Villamor), директор управления частного банкинга A&G. По его словам, испанские вкладчики «очень консервативны» и «не считают инфляцию риском»: они смотрят на номинальную стоимость актива и боятся, что «деньги упадут», но не осознают потери покупательной способности при росте цен. Вильямор призывает к усилению финансовой грамотности.

Объём срочных депозитов (168,2 млрд евро) опустился ниже показателей худших лет финансового кризиса. До 2014 года испанцы держали больше средств именно в срочных депозитах, но затем ситуация изменилась. «Годы сверхнизких процентных ставок в еврозоне лишили банки стимулов привлекать деньги частных лиц, а консервативный менталитет вкладчиков довершил картину», — поясняет Ана Делиа Ревілья (Ana Delia Revilla), директор по исследованиям Inmark.

«Сбережения распределены неравномерно, и это довольно серьёзная проблема, — считает Антонио Гальярдо (Antonio Gallardo), руководитель отдела исследований Ассоциации пользователей банков Asufin. — Для банков это порочный круг: у них много денег в пассиве, они не запускают депозиты, и средства остаются на текущих счетах».

Правительство пытается изменить ситуацию. В недавно принятый королевский декрет-закон о жилье включена новая «счёт сбережений и инвестиций» Caife, предусматривающий налоговые льготы для вложений в европейские компании. Некоторые банки уже начали предлагать доходность более 3% по текущим счетам, но — только для новых клиентов и на первый год. Openbank (необанк Santander) повысил ставку до 3,25%, Kutxabank предлагает 3,1%, а Trade Republic — выше 3%, однако по истечении года проценты резко падают.

По данным аналитической платформы XTB, за период с 2021 по 2026 год совокупная инфляция составила 22,6%, что обесценило деньги на текущих счетах на 18,4%. Для сравнения: за тот же период цены на жильё выросли на 52%, индекс Ibex — на 120%, S&P 500 — на 74%, а золото подорожало на 127%.