Авиакомпания Volotea, базирующаяся в Барселоне, оказалась на грани финансового краха. В октябре 2025 года её основатель и генеральный директор Карлос Муньос (Carlos Muñoz) анонсировал масштабный план роста: увеличение провозной способности на 10%, открытие новых маршрутов и баз, а также выход на прибыль и возможное первичное размещение акций. Однако уже через год компания подала заявление о вступлении в процедуру предбанкротного состояния — preconcurso de acreedores, что предполагает пересмотр долговых обязательств, сокращение парка самолётов и увольнение 50 сотрудников операционного офиса в Барселоне (юридический адрес Volotea ранее был перенесён в Астурию).

Сама авиакомпания объясняет резкое ухудшение ситуации негативным влиянием роста цен на топливо после войны на Ближнем Востоке, оценивая убыток от этого фактора в 150 млн евро. Однако, как отмечается в материале La Vanguardia, проблемы Volotea носят системный характер и копились годами. Компания не выходит на прибыль на протяжении нескольких лет, откладывая погашение долговых обязательств и накапливая процентные платежи.

В 2020 году, в разгар пандемии COVID-19, Volotea получила кредит на 150 млн евро под госгарантии ICO, который был предоставлен консорциумом банков во главе с Banco Santander, а также CaixaBank, Bankinter, Liberbank, BBVA, Ibercaja и Институтом каталонских финансов (ICF). Часть этих средств до сих пор не возвращена. В 2022 году компания получила ещё один спасательный кредит от государственной холдинговой компании SEPI на 200 млн евро — он истекает в 2029 году, однако основная сумма долга также пока не погашена. По итогам 2025 года общий долгосрочный долг Volotea превышал 360 млн евро.

На протяжении последних лет компания неоднократно оказывалась на грани «причины для ликвидации» (causa de disolución) и была вынуждена провести допэмиссию акций на 71 млн евро. Ключевым инвестором выступила греческая авиакомпания Aegean, которая может получить около 20% акций Volotea в случае конвертации займа. Согласно последним документам, направленным Volotea в торговый реестр, достигнуто соглашение о передаче Aegean контроля над компанией. Ни одна из сторон официально не комментирует этот пункт.

Эксперты указывают на структурные проблемы бизнес-модели Volotea. Пере Суау-Санчес (Pere Suau-Sánchez), профессор Открытого университета Каталонии (UOC) и Крэнфилдского университета, отмечает, что компания успешно заняла нишу второстепенных европейских городов в обход крупных хабов, что даёт контроль над ценами и стабильный доход от подписной программы. Однако эта модель сопряжена с высокими операционными расходами из-за устаревшего парка воздушных судов и менее плотной компоновки кресел, что приводит к узкой марже и высокой уязвимости перед внешними шоками. Жоан Таррадельяс (Joan Tarradellas), профессор финансов школы EADA и специалист по авиационному сектору, полагает, что наиболее вероятным сценарием выхода из кризиса станет интеграция с Aegean — финансово устойчивым партнёром, с которым Volotea имеет общие маршруты и синергию, — либо новая инъекция капитала от одного из акционеров. Пока же компания вынуждена сокращаться, чтобы выжить и убедить кредиторов в своей состоятельности.