В колонке, опубликованной в газете La Vanguardia 25 сентября 2026 года, экономист Жозеп Оливер Алонсо (Josep Oliver Alonso) проанализировал тройственную проблему, с которой столкнулась Испания: рост потребительских цен, отсутствие индексации ставок подоходного налога (IRPF) и высокий уровень государственного долга. По словам автора, сочетание инфляции, жилищного кризиса и повседневных финансовых трудностей породило у широких слоёв населения ощущение «невыносимой фискальной жадности государства», ярким примером которой является отказ от дефляции ставок IRPF.

Как отмечается в статье, в 2025 году государственные доходы Испании достигли исторического максимума — 42,9% ВВП, что значительно выше показателя 2017–2021 годов (40%), но всё ещё ниже среднего по Евросоюзу (46,8%) и уровней Франции (52,1%), Италии (48,1%) и Германии (47,9%). Расходы при этом остаются стабильными на отметке 45% ВВП, что позволило сократить дефицит бюджета с 5% в 2017–2021 годах до 2,5% в 2025 году. В соответствии с соглашениями с Еврокомиссией, к 2031 году дефицит планируется снизить до 0,8% ВВП.

Особое беспокойство вызывает государственный долг, который сейчас составляет около 100% ВВП. По словам Оливера Алонсо, нынешняя задолженность — «наследие» докризисных лет бума до 2008 года, последующего наращивания долга для преодоления кризиса 2008–2012 годов, а затем резкого скачка до 125% ВВП во время пандемии COVID-19. Целевой ориентир властей — снизить долг до 90% ВВП к 2031 году.

Автор напоминает, что Международный валютный фонд предупреждает: неизбежный рост расходов на пенсии, здравоохранение и долговременный уход за пожилыми людьми в связи со старением населения потребует дальнейшего увеличения доходов бюджета. Если власти не захотят поднимать налоги на доходы, МВФ рекомендует обратить внимание на косвенное налогообложение, в частности повысить НДС для некоторых секторов — гостиничного бизнеса и ресторанов, где сейчас применяются пониженные ставки.

«Наше прошлое загоняет нас в ловушку: избыток частного долга, трансформировавшийся в государственный в кризис 2008–2012 годов, и постепенный выход на пенсию поколения беби-бумеров при частичной замене их детьми эпохи падения рождаемости. Долг и демография взаимно усиливают друг друга и ставят нас перед сложной развилкой, из которой нет простого выхода», — резюмирует Оливер Алонсо.