Мадрид, 21 сентября 2026 года. Аналитический центр Fedea (Фонд прикладных экономических исследований) опубликовал доклад, согласно которому пенсионные реформы, проведённые в Испании в 2021 и 2023 годах, позволили повысить устойчивость системы. Основными драйверами улучшения стали рост доходов и снижение так называемой «щедрости» выплат — то есть уменьшение коэффициента замещения (соотношения пенсии к последней зарплате). При этом авторы исследования предупреждают, что базовые прогнозы, предоставленные правительством, являются «чрезмерно оптимистичными», и к выводам следует относиться с осторожностью.

Как поясняется в докладе под названием «Показатели равновесия и устойчивости государственных пенсионных систем Европы на основе Ageing Report», реформы, которые эксперты называют «успешными, хотя и рискованными», ввели новые механизмы взносов и нормализовали использование государственных трансфертов для финансирования страховых расходов. Улучшение устойчивости обеспечили три ключевых фактора.

Первый — рост доходов, составивший 1,7 процентного пункта ВВП. Он достигнут за счёт увеличения отчислений по механизму межпоколенческой справедливости, солидарного взноса, а также повышения максимальной базы для начисления взносов.

Второй фактор — удлинение трудового стажа. В среднем за период 2022–2050 годы продолжительность карьеры увеличится на 2,6 года благодаря росту эффективного пенсионного возраста, повышению уровня занятости среди граждан старше 55 лет и законодательным изменениям, поощряющим совмещение работы и пенсии.

Третий фактор — снижение щедрости системы. Коэффициент замещения, то есть доля последнего заработка, которую получает пенсионер, сократится на 12,6 процентного пункта — с 72% до 64,6%.

Новизна подхода Fedea заключается в предложенном индикаторе устойчивости, который сравнивает стоимость пенсий со стоимостью взносов, сделанных конкретной когортой на протяжении всего жизненного цикла. В отличие от традиционного анализа, основанного на агрегированных доходах и расходах, новый показатель фокусируется на отдельных поколениях.

Сравнение по этому индикатору с четырьмя другими европейскими странами — Швецией, Нидерландами, Францией и Германией — показывает, что Испания демонстрирует наиболее выраженное улучшение показателей в период с 2022 по 2050 год. Тем не менее, несмотря на позитивную динамику, страна всё ещё занимает последнее место среди сравниваемых государств, хотя разрыв значительно сократился.

Авторами доклада выступили экономисты Хосе Энрике Девеса, Инмакулада Домингес, Борха Энсинас и Роберт Менеу.