Почти 10 триллионов евро европейских сбережений заморожены на банковских счетах, приносящих минимальную доходность. Согласно исследованию пяти экономистов Европейского центрального банка (ЕЦБ) под руководством Лауры Паризи (Laura Parisi), опубликованному 21 сентября 2026 года, 80% домохозяйств еврозоны не владеют ни акциями, ни долями в инвестиционных фондах. Доклад под названием Why Europeans save differently – and how to put those savings to work («Почему европейцы сберегают иначе и как заставить эти сбережения работать») основан на опросе широкого сегмента европейского населения.

Исследование показывает, что более 60% семей держат основную часть своего богатства в недвижимости — как правило, в собственном жилье. Каждая четвёртая семья попросту оставляет деньги на текущем счету или на низкодоходных депозитах. Лишь 4% домохозяйств вкладывают существенную долю средств напрямую в акции, облигации или фонды. Европейский инвестор, по данным ЕЦБ, отличается консервативностью и нежеланием рисковать.

Контраст с США разителен: среди верхнего сегмента пирамиды благосостояния 65% американцев владеют акциями, фондами или облигациями, тогда как в Европе этот показатель составляет 45%. При этом норма сбережений в США заметно ниже — менее 50%.

Авторы доклада выделяют три главных препятствия для выхода европейцев на фондовый рынок: низкая финансовая грамотность, aversion к риску и фрагментированность рынка. «Меньшая вовлечённость домохозяйств еврозоны в рынки капитала не может объясняться только экономическими возможностями. Сказываются также привычки инвестирования, доступность продуктов и различия в институциональных структурах», — отмечают исследователи.

Европейская комиссия неоднократно подчёркивала необходимость того, чтобы сбережения оставались внутри Европы, а не уходили на Уолл-стрит, где котируется 44% мировой рыночной капитализации. Мобилизация этих средств, по мнению ЕЦБ, выгодна и самим семьям: «Это может помочь домохозяйствам получить более высокую доходность, способствуя накоплению капитала с течением времени».

Жозеп Солер (Josep Soler), генеральный директор Института финансовых исследований (IEF) и исполнительный делегат EFPA España, отметил в комментарии изданию, что для привлечения сбережений в европейскую экономику потребуются налоговые стимулы, которым сопротивляются государства-члены ЕС из опасения потерять доходы. Кроме того, по его словам, необходимо улучшить предложение — создать более крупные европейские компании, привлекательные для инвестиций, и повысить прозрачность финансовых рынков.