Рост цен на авиакеросин, вызванный напряжённостью на Ближнем Востоке и перебоями в судоходстве через Ормузский пролив, вновь ставит авиаперевозчиков перед жёстким выбором: повышать стоимость билетов или сокращать маршрутную сеть. Как пишет La Vanguardia, в эти дни баррель керосина превышает 180 долларов — вдвое дороже, чем до начала конфликта. Главная проблема в том, что у авиакомпаний заканчиваются долгосрочные контракты на закупку топлива по фиксированным низким ценам (так называемый hedging), которые до сих пор позволяли сдерживать рост цен для пассажиров.

По данным издания, летом 2026 года перевозчики нарастили количество кресел на 6% и сумели удержать цены именно благодаря тому, что законтрактовали основную часть керосина до начала войны. Например, Ryanair обеспечила таким образом 80% своих операций по 67 долларов за баррель. У группы IAG (включает Iberia, Vueling и Level) доля покрытия превышала 75%. Однако теперь эти контракты исчерпаны, и новые соглашения лишь фиксируют текущую волатильность, не давая прежней экономии.

Наиболее уязвимы лоукостеры — их маржа слишком узка, чтобы поглощать топливный шок. Ryanair уже объявила о сокращении двух миллионов рейсов в зимнем расписании. Отраслевые источники ожидают, что примеру последуют и другие бюджетные авиакомпании. Напротив, IAG и Air France-KLM, по оценкам экспертов, способны переложить на пассажиров до 60% удорожания топлива.

Потери уже значительны: в первом полугодии Lufthansa зафиксировала убыток в 540 млн евро из-за роста цен на керосин, Air France-KLM — 61 млн евро. Чистая прибыль Ryanair упала на 34%, IAG — на 21%, причём последняя оценивает совокупное влияние энергетического удорожания на свои затраты в 8,6 млрд евро.

Испанская ассоциация авиакомпаний ATA отмечает, что около 30% расходов перевозчиков приходится на топливо, но сохраняет «сдержанный оптимизм»: спрос на перелёты остаётся высоким, а летний трафик в Испании вырос более чем на 4%, установив рекорд. В стране, по данным госкомпании Cores, создан трёхмесячный запас авиакеросина.

Международная ассоциация воздушного транспорта (IATA) предупреждает, что спред между ценой керосина и сырой нефтью (jet fuel crack) достиг аномальных 80 долларов — это говорит о более серьёзном давлении на авиатопливо, чем на другие нефтепродукты. Аналитики Bank of America понизили рейтинг сектора и прогнозируют не банкротства, а волну слияний и поглощений: покупка EasyJet фондом Apollo уже показала, что дефицит самолётов делает консолидацию выгодной стратегией, которая, впрочем, также ведёт к росту цен на билеты.