Футбольный клуб «Барселона» впервые в своей истории преодолел отметку в €1 млрд доходов, сообщается в аналитической статье Diari ARA от 18 сентября 2026 года. Рекордный показатель стал возможен благодаря возвращению команды на «Камп Ноу», росту направления Barça Licensing & Merchandising и усилению глобальной силы бренда. Однако, как отмечает автор материала, финансист и экономист Марк Сириа (Marc Ciria), бывший предкандидат на выборах президента клуба в 2025 году, за праздничной цифрой скрывается тревожная финансовая реальность.

Согласно опубликованным данным, показатель EBITDA клуба составил €149,8 млн. Однако после вычета амортизации, обесценения активов и прочих расходов операционная прибыль сократилась до €49,6 млн. При этом финансовые расходы достигли €114,2 млн, из которых €86,2 млн связаны с проектом Espai Barça. Ещё более тревожным сигналом, по мнению Сириа, стал отрицательный операционный денежный поток в размере –€74,4 млн. Клуб выплатил €93,9 млн процентов и привлёк €354,4 млн чистого нового финансирования, но несмотря на это, казна сократилась на €91,5 млн.

«Если бизнес не генерирует достаточно денег, приходится продавать активы, привлекать доходы заранее или брать новые долги. Клуб с выручкой более €1 млрд не должен считать это нормой», — пишет Сириа.

Особую критику автора вызывает ситуация с дочерней структурой Barça Produccions, по которой накоплено обесценение почти на €162 млн. «Без жизнеспособной бизнес-модели, способной генерировать денежный поток, ценность не создаётся», — подчёркивается в статье.

Анализируя проект реконструкции «Камп Ноу» (Espai Barça), Сириа отмечает, что он способен приносить до €250 млн дополнительного годового дохода, однако для завершения основных работ требуется ещё около €300 млн. Кроме того, по информации издания, турецкая компания Limak, выбранная подрядчиком, получила худшую оценку в предварительном техническом отчёте. Её выбрали из-за сроков и стоимости, однако сроки не были соблюдены, и клуб не объяснил contractual последствия этого.

Отдельно автор останавливается на роли академии «Ла Масия». По его словам, рыночная стоимость воспитанников вроде Ламина Ямаля, Пау Кубарси или Фермина Лопеса не отражается в балансе из-за норм бухгалтерского учёта. Однако даже если бы её можно было включить, это «улучшило бы бухгалтерскую картину, но не сгенерировало бы деньги и не сократило долг». Продажа воспитанников ради баланса, предупреждает Сириа, ведёт к «декапитализации» клуба.

«Барселона доказала, что может зарабатывать как самые крупные клубы. Теперь нужно доказать, что она может управлять как лучшие. Потому что ей нужно не просто расти. Ей нужно расти правильно», — заключает автор.