Барселона, 18 сентября 2026 года. Футбольный клуб «Барселона» зафиксировал рекордную выручку по итогам сезона 2025–2026 годов, впервые превысив отметку в 1 млрд евро — доходы составили около 1,06 млрд, что на 60 млн больше предыдущего максимума. Однако, несмотря на коммерческий успех, клуб вновь оказался в минусе: чистые убытки достигли 18 млн евро. Об этом сообщает La Vanguardia со ссылкой на отчётность, которую завтра предстоит утвердить ассамблее полномочных членов клуба (compromisarios).

Это уже третий подряд убыточный год «Барсы»: совокупные потери за этот период составили 289 млн евро. Клуб остаётся вторым в мире по объёму доходов после мадридского «Реала», но, по оценке издания, «далёк от финансового оздоровления».

Основные проблемы сосредоточены вокруг долговой нагрузки, стремительно растущих операционных расходов и последствий так называемых «финансовых рычагов» (palancas), запущенных в предыдущий срок президента Жоана Лапорты.

Долг и стройка века

Общий валовой долг клуба на конец финансового года составлял 2,528 млрд евро, чистый долг — 1,645 млрд. После планируемого выпуска новых долговых обязательств (нот) совокупная задолженность может достигнуть 3,038 млрд — ещё один мировой рекорд.

Значительная часть этой суммы приходится на реконструкцию «Камп Ноу» и проект Espai Barça: долг по этой статье после ассамблеи составит 2,156 млрд евро. Изначально президент Лапорта доверил работы турецкой компании Limak, предложившей «непревзойдённую» цену в 900 млн и срок сдачи — июль 2026 года. Однако фактическая стоимость уже более чем вдвое превысила обещанную, а завершение стройки ожидается теперь лишь летом 2028 года.

Уже в текущем финансовом году клуб выплатил 114 млн евро процентов по кредитам на строительство. Начиная с сезона 2027–2028 годов «Барселону» ждут пиковые платежи — почти 400 млн евро в год, что, по мнению аналитиков, потребует реструктуризации долга.

Зарплаты и расходы — под давлением

Зарплатная ведомость спортивного состава за прошлый сезон составила 571 млн евро — лишь на 11 млн меньше предельного потолка, установленного Ла Лигой. На следующий сезон бюджет по этой статье запланирован на уровне 636 млн евро, что на 100 млн больше, чем два года назад. Руководство клуба указывает, что доля зарплат в выручке составляет 53%, что не является критичным, однако эксперты видят в этой динамике опасность, напоминая о последствиях пандемии для клуба при прежнем президенте Жозепе Марии Бартомеу.

Для сравнения: у «Реала» общая зарплатная масса (спортивная и административная) составляет около 46% от доходов, а спортивная — лишь на 47 млн превышает показатели «Барсы», притом что выручка мадридского клуба на 200 млн выше.

Административные расходы «Барселоны» также бьют рекорды: 368 млн в прошлом сезоне, а в бюджете на следующий год заложено 404 млн — на 70 млн больше, чем два года назад. Средняя зарплата сотрудников клуба превышает 80 тыс. евро в год, хотя в последнем отчёте она несколько снизилась за счёт перевода около 350 человек на статус самозанятых.

Наследие «рычагов»

Вступив в должность в условиях острого финансового кризиса, команда Лапорты пошла на продажу будущих доходов — так называемые «рычаги» — на сумму свыше 1 млрд евро. Эти сделки позволили совершать трансферы и соблюдать требования финансового fair play Ла Лиги, но теперь аудиторы фиксируют их негативное влияние.

Продажа 25% телевизионных прав на 25 лет означает, что соответствующая доля доходов от ТВ ежегодно уходит из клуба. Ещё более спорной оказалась продажа 49% Barça Productions — структуры, оценивавшейся в 400 млн евро. За три года клубу пришлось списать 300 млн, снизив её стоимость до 115 млн, и убытки продолжаются.

На грани технического банкротства

По заключению аудиторов, собственный капитал клуба отрицателен: «Барселона» должна на 168 млн евро больше, чем стоит. В любой обычной компании это означало бы техническое банкротство. Кроме того, отрицательный оборотный капитал (дефицит ликвидности) составляет 376 млн евро — образно говоря, клуб «не сводит концы с концами».

Тем не менее глобальный бренд и коммерческая мощь «Барселоны» остаются настолько сильными, что, по мнению экспертов, экономический коллапс клубу не грозит. Руководство делает ставку на рост доходов по мере ввода в строй нового «Камп Ноу»: ожидается, что к 2030 году выручка достигнет 1,45 млрд евро, что даст дополнительно 420 млн в год. Однако до этого момента клубу предстоит «сложный переходный период» для восстановления платёжеспособности.