17 сентября в Барселоне прошла конференция по финансированию инноваций, организованная «Инициативой по производительности и инновациям» (IPI) — аналитическим центром «Сercle d'Economia» — и ассоциацией SpainCap, объединяющей индустрию венчурного и частного капитала Испании. Главной темой стал острый дефицит средств для роста технологических компаний, усугубляющийся массовым перетоком инвестиций в оборонный сектор.

Как отметила президент «Cercle d'Economia» Тереса Гарсия-Мила, Европа обладает самым высоким уровнем сбережений в мире — домохозяйства накопили около 10 трлн евро на банковских счетах и в финансовых продуктах, однако этот капитал «не движется и не направляется ни в инновации, ни в реальную экономику». По словам президента SpainCap Энрике Томбаса, «мы не умеем переводить сбережения в продуктивную экономику и инновации, поэтому предпринимателям приходится обращаться к иностранным инвесторам».

За первое полугодие 2026 года участники SpainCap вложили в Испании более 3,7 млрд евро, из которых свыше 1,1 млрд пришлось на венчурный капитал — самые высокие показатели за два десятилетия. Тем не менее, ключевой проблемой остаётся не финансирование проектов на ранних стадиях, а их масштабирование.

Управляющий партнёр Grow Venture Partners Франциско Бадия отметил, что в США две трети инвестиций направляются в искусственный интеллект, тогда как в Европе ресурсы уходят на оборону — в русле требований НАТО и США увеличивать соответствующие доли бюджетов. Это вымывает капитал из остальных сфер. Ещё одним барьером названа фрагментация европейских рынков: каждая страна стремится вырастить собственных «чемпионов», исключение составляет лишь сектор здравоохранения благодаря единому регулированию Европейского агентства лекарственных средств (EMA).

Соучредитель Asabys Partners Клара Кампас заявила, что в сфере здравоохранения и биотехнологий «не хватает не проектов, а амбициозного, терпеливого и частного капитала, тогда как государственные средства есть на всех этапах». Комментируя переток ресурсов в оборону, она призвала делать ставку на технологии двойного назначения: «Мы не должны делать только танки».

Прозвучала и критика налоговой системы. По словам основателя и управляющего партнёра Inveready Рожера Пике, фискальные условия «сдерживают инвесторов от таких ставок».

Генеральный директор компании Open Cosmos Пере Мьер, присутствовавший в зале, напомнил о недавнем раунде финансирования своего сателлитного стартапа на 300 млн евро, в котором местное участие было минимальным — наиболее заметным инвестором из Испании выступил государственный Институт каталонских финансов (ICF), подведомственный Женералитату Каталонии. Это, по его словам, иллюстрирует общую проблему зависимости от иностранного капитала.