В среду 16 сентября 2026 года глава Федеральной резервной системы США Кевин Уорш (Kevin Warsh) принимает одно из самых сложных решений за время своего пребывания на посту — повышать или не повышать ключевую процентную ставку. Инфляция в стране составила 3,4% в августе, что значительно выше целевого показателя ФРС в 2%, и рынки с вероятностью более 90%, по данным инструмента Fedwatch CME, ожидают повышения на четверть пункта. Однако такое решение идёт вразрез с требованиями президента Дональда Трампа, который лично продвигал назначение Уорша и теперь требует снижения стоимости денег.

Трамп пригрозил разорвать торговые отношения со всеми странами, с которыми у США имеется торговый дефицит, если ФРС не пойдёт на уступки. Ставка сейчас находится в диапазоне от 3,50% до 3,75% — после того, как в июле регулятор предпочёл сохранить её без изменений. Доходность десятилетних казначейских облигаций, ключевой ориентир для ипотеки и кредитования, приближается к отметке 5% — уровню, не наблюдавшемуся два десятилетия. Доходность двухлетних бумаг, более чувствительных к ожиданиям по денежно-кредитной политике, выросла до 4,6%.

Уорш, который ранее допускал повышение ставок при сохранении высокой инфляции, оказался перед испытанием на независимость от Белого дома. Его предшественник Джером Пауэлл (Jerome Powell) подвергался жёсткой критике со стороны Трампа за отказ снижать ставки вопреки экономическим реалиям.

Два ключевых показателя могли бы дать Уоршу повод для паузы. В августе было создано 162 000 рабочих мест — значительно выше прогнозов. Базовая инфляция (без учёта продуктов питания и энергоносителей) снизилась с 2,5% в июле до 2,4% в августе. Это может стать аргументом для отсрочки повышения до промежуточных выборов 3 ноября, на которых Трамп борется за большинство в Конгрессе. В таком случае решение может быть перенесено на заседание 9 декабря.

«Простыми словами, более высокие цены на нефть ведут к росту инфляционных ожиданий и наоборот», — отметил Стив Сосник (Steve Sosnick), главный стратег Interactive Brokers, в интервью CNBC. По его словам, геополитические факторы, влияющие на сырьевые рынки, сделали связь между нефтью и инфляцией особенно тесной. Цена барреля Brent и West Texas превышает 100 долларов, усиливая давление на регулятора.

На прошлой неделе Европейский центральный банк уже повысил ставку на четверть пункта — до 2,75%. Теперь все взгляды прикованы к решению ФРС, которое определит не только курс монетарной политики США, но и степень устойчивости Уорша к политическому давлению.