Европейский центральный банк (ЕЦБ) в четверг, 10 сентября 2026 года, повысил ключевую процентную ставку на четверть пункта — до 2,50%. Это второе повышение за год, вызванное сохраняющейся высокой инфляцией (3,3%), которую подстегивает резкий рост цен на энергоносители на фоне войны в Иране. Рынки заранее заложили это решение в котировки, поэтому резких потрясений не ожидается, однако последствия затронут ипотечные кредиты, депозиты, потребительские займы и инвестиционные инструменты.

Ипотека

Основной индикатор для переменных ипотечных кредитов — Euribor — уже несколько недель держится выше 3% на ежедневной основе. Повышение ставки ЕЦБ лишь подтверждает восходящий тренд этого показателя, который обычно опережает решения регулятора. Если Euribor закрепится на уровне 3,1% (среднее значение за текущий месяц), заёмщикам с переменной ставкой, которым предстоит ежегодный пересчёт, придётся платить существенно больше.

Для примера: при средней сумме ипотеки в 178 000 евро (данные Национального института статистики), ставке Euribor + 0,99% и сроке 30 лет ежемесячный платёж вырастет с 766,10 до 859,06 евро. Это на 93 евро в месяц больше, или примерно на 1 100 евро в год.

Подорожание коснётся и фиксированных ставок: банки пересматривают условия, оставляя лучшие предложения только для заёмщиков с безупречным профилем. Как отмечает Жоан Балаш, руководитель ипотечного направления Housfy, «нужно оценивать совокупно цену жилья, размер необходимого первоначального взноса и ежемесячный платёж, который покупатель может себе позволить. Ожидание идеального момента может обернуться дополнительными расходами, если за это время продолжит расти стоимость недвижимости». По его словам, откладывать покупку в ожидании возможного снижения ставок в 2027 году имеет смысл только при недостаточной финансовой готовности.

Потребительские кредиты и займы для бизнеса также дорожают, что усложняет покупку товаров длительного пользования и корпоративные инвестиции.

Депозиты и накопительные счета

Повышение ставки теоретически должно увеличить доходность сберегательных продуктов, но на практике банки не спешат улучшать условия. Как поясняют аналитики HelpMyCash, «повышение ставок, казалось бы, должно влиять на доходность продуктов для сбережений, однако происходит это гораздо медленнее, чем в случае с Euribor. В последние дни банки не объявляли о значительном улучшении доходности депозитов».

Исключение составляют платформы, автоматически привязывающие ставки к решениям ЕЦБ, такие как Trade Republic. MyInvestor также повысит доходность своих депозитов до 3,25% годовых (TAE).

В Испании банки не испытывают острой нужды в привлечении средств: по данным Евростата, на небанковских или низкодоходных счетах испанцев хранится более триллиона евро. Доходность депозитов сроком от 1 до 2 лет в Испании составляет в среднем 1,90% — ниже среднего показателя по еврозоне (2,40%) и значительно уступает Германии (2,58%), Франции (2,86%) и Италии (2,86%). За рубежом ситуация иная: по данным HelpMyCash, полдюжины иностранных банков уже улучшили предложения, выплачивая не менее 3%. Доступ к таким продуктам открывают платформы вроде Raisin.

Инвестиции

На фондовом рынке от повышения ставок традиционно выигрывает банковский сектор, получающий более широкую базу для операционной деятельности — при условии, что экономическая активность не сжимается. Компании с высокой долговой нагрузкой, напротив, могут пострадать из-за удорожания финансирования.

На рынке облигаций новые размещения проходят по более высоким ставкам. Однолетние казначейские векселя, один из самых популярных инструментов среди испанцев, размещались с доходностью 2,84% — максимальным уровнем с 2024 года. Другие ориентиры также обновили двухлетние максимумы.

Выигрывают и инвесторы в денежные фонды (money market funds), вкладывающие в краткосрочные долговые бумаги. «Повышение ставок — хорошая новость для инвесторов в фонды денежного рынка, поскольку оно напрямую увеличивает доходность этих продуктов», — отмечает Салим Халифа, руководитель направления денежных фондов Crédit Mutuel AM.