Лидер французской леворадикальной партии «Непокорённая Франция» (LFI) Жан-Люк Меланшон в разгар предвыборной кампании перед президентскими выборами следующей весной выдвинул предложение аннулировать государственный долг, находящийся на балансе Банка Франции и, соответственно, Европейского центрального банка (ЕЦБ). Об этом пишет La Vanguardia в аналитической статье от 6 сентября 2026 года.

По расчётам команды Меланшона, речь идёт о сумме порядка 633 млрд евро, что составляет около 18% всего французского госдолга. Аннулирование этих обязательств позволило бы снизить соотношение долга к ВВП Франции со 117% до 96%. Французское правительство, выступающее против этой меры, оценивает долю долга перед центробанком ещё выше — до 25%, что снизило бы показатель до 88%. Для сравнения: в Испании аналогичная доля составляет около 19% — примерно 325 млрд евро.

«Одно из самых болезненных экономических последствий авантюрной военной кампании Дональда Трампа в Иране — это новый скачок инфляции и удорожание обслуживания долга. С начала бомбардировок в конце февраля доходность облигаций выросла по всему миру», — отмечает автор статьи, заместитель директора La Vanguardia Манэль Перес.

Сам Меланшон, по его собственному признанию, использовал поджоговую риторику скорее для провокации, чем как прямое предписание к действию. Его аргумент: раз и должник, и кредитор являются государственными структурами, то существование такого долга лишено смысла, а его исчезновение не затронет частных инвесторов.

Поддержку политику оказал неожиданный союзник — инвестиционный банкир Матьё Пигасс (Matthieu Pigasse), специалист по реструктуризации суверенных долгов. Он предложил компромиссный вариант: «Можно трансформировать долг в бессрочные обязательства с нулевой или очень низкой ставкой — то есть капитал никогда не погашается и остаётся на балансе центробанка». Пигасс, владелец левого медиахолдинга Combat (Radio Nova, Les Inrockuptibles), ранее участвовал в покупке газеты Le Monde вместе с миллиардером Ксавье Нилем.

Идея аннулирования долга перед центробанками не нова. В 2020 году её уже выдвигал другой французский левый политик, Рафаэль Глюксман. Дискуссия тогда дошла и до Испании. Бывший вице-президент ЕЦБ и экс-министр экономики Испании Луис де Гиндос отверг её категорично: «Это незаконно по договорам. Но дело не только в законе — в этом нет никакого экономического или финансового смысла». В то же время нынешний управляющий Банка Испании Хосе Луис Эскрива, занимавший тогда пост министра соцобеспечения, был более открыт к дискуссии, назвав «лицемерием» тот факт, что 30% госдолга еврозоны находится в центробанках вопреки договорам.

Противники меры предупреждают, что она подорвёт доверие рынков и инвесторов, спровоцирует масштабный финансовый кризис и, по словам нобелевского лауреата Жана Тироля, может привести к выходу Франции из еврозоны. Сторонники, напротив, утверждают, что ЕЦБ создаёт деньги из ничего и рекапитализация не потребуется. Однако, как резюмирует автор статьи, «крайне трудно решить большие проблемы страны простым обращением к магическому решению».