Федеральная резервная система США (ФРС) по итогам первого заседания под председательством нового главы Кевина Уорша (Kevin Warsh) оставила ключевую процентную ставку без изменений — в диапазоне 3,5–3,75%, где она находится с прошлого года. Решение, принятое 17 июня 2026 года, было единогласным (12 голосов «за»), что контрастирует с предыдущими заседаниями, на которых возникали разногласия между сторонниками снижения и повышения ставки.

Уорш, назначенный Дональдом Трампом в январе и известный как сторонник удешевления денег, оказался в сложном положении: инфляция в США разогналась до 4,2% в годовом выражении — максимума с 2022 года — из-за резкого роста цен на энергоносители на фоне военного конфликта с Ираном. В обновлённом экономическом прогнозе ФРС ожидает, что инфляция поднимется до 3,6% (в марте прогнозировали 2,7%), а рост ВВП замедлится с 2,4 до 2,2%. Уровень безработицы, напротив, снизился до 4,3%.

Из 19 участников заседания (12 с правом голоса и 7 без) свои экономические проекции представили 18. Из них девять ожидают повышения ставки в этом году, пятеро — двух повышений, трое — одного, а восемь считают, что ставка останется неизменной. Сам Уорш воздержался от прогноза.

На пресс-конференции новый глава ФРС заявил, что «экономическая активность расширяется уверенными темпами, несмотря на повышенную неопределённость, отчасти связанную с конфликтом на Ближнем Востоке». Он отметил, что «производительность растёт, а капиталовложения остаются солидными», но добавил: «Инфляция остаётся высокой относительно целевого показателя в 2%, во многом из-за шока в цепочках поставок, который взвинтил цены в отдельных секторах, особенно в энергетике». Уорш подчеркнул, что инфляция превышает цель уже более пяти лет и «высокие цены ложатся бременем на граждан».

В пятницу ожидается подписание мирного соглашения с Ираном, что уже привело к снижению нефтяных котировок, однако с начала года нефть подорожала примерно на 30%. Рыночные операторы по-прежнему закладывают возможность повышения ставки до декабря. При этом президент Трамп, комментируя майский скачок индекса цен, заявил: «Я обожаю инфляцию», — и настаивает на снижении ставки, объясняя рост цен бурным экономическим развитием.

Дополнительное инфляционное давление создаёт бум инвестиций в инфраструктуру искусственного интеллекта, который, вопреки ожиданиям, не сдерживает рост цен, а ведёт к дефициту чипов, электроэнергии и материалов для строительства центров обработки данных. Ралли технологических акций также усиливает «эффект богатства», подстёгивая потребительские расходы.

Аналитики отмечают, что инструмент повышения ставки малоэффективен против шоков предложения (он не добавляет на рынок ни нефти, ни бензина), однако до тех пор, пока инфляция не начнёт устойчиво снижаться, ФРС вряд ли пойдёт на смягчение денежно-кредитной политики.