Китайский модный гигант Shein наконец дебютирует на Гонконгской фондовой бирже во вторник, 31 августа 2026 года, после двух неудачных попыток выйти на биржу в Нью-Йорке и Лондоне. Операция, которая, по разным данным, оценивает компанию в 26 миллиардов долларов — на 74% меньше пиковой оценки в 100 миллиардов в 2022 году — призвана привлечь 1,7 миллиарда долларов на технологии и рост, но также может вывести из тени её основателя и генерального директора Янтяня Сюя (Yangtian Xu, известного также как Sky Xu).

43-летний Сюй, сын заводских рабочих, остаётся настолько закрытым человеком, что, по слухам, даже собственные сотрудники не узнают его в лифте. Это сознательная философия: в центре внимания должна быть компания, а не её лидер. Сюй окончил факультет международной торговли в Циндао, затем специализировался на SEO-услугах для экспортных компаний. Первый шаг в предпринимательстве он сделал в 2008 году, запустив интернет-магазин вместе с партнёрами, а в 2012 году основал SheInside — портал по продаже свадебных платьев, который позже превратился в Shein.

Сегодня Shein — гигант с 280 миллионами клиентов в 160 странах. По итогам 2025 года выручка компании составила 36 миллиардов евро, а чистая прибыль — 1,77 миллиарда. Успех построен на уникальной бизнес-модели: Сюй разработал систему анализа миллионов постов в социальных сетях, чтобы отслеживать вирусные тренды, копировать дизайны и заказывать их на китайских фабриках. Вещи выпускаются пробными партиями по 100–200 единиц, и только при высоком спросе производство масштабируется. Однако эта система и давление на небольшие фабрики породили обвинения в эксплуатации и принудительном труде.

Путь к IPO был тернистым. Попытки выйти на биржу в Нью-Йорке и Лондоне провалились из-за ограничений со стороны Пекина и сомнений инвесторов в трудовых практиках компании. В 2021 году Сюй перенёс штаб-квартиру и своё место жительства в Сингапур, что было воспринято в Китае как попытка дистанцироваться от родины. Ситуацию усугубили заявления Танга Дональда (Donald Tang), исполнительного председателя Shein, назвавшего компанию «скорее американской, чем китайской», что вызвало раздражение китайских властей.

Для успешного выхода на биржу в Гонконге Сюю пришлось «примириться» с собственными корнями. В феврале 2026 года он впервые выступил с публичной речью, в которой воздал хвалу Коммунистической партии Китая. Низкий профиль основателя, по мнению аналитиков, отчасти защищает его от повышенного внимания со стороны властей — тех же, что, как напоминает издание, «сделали исчезнувшим» основателя Alibaba Джека Ма.

На пути компании возникли и другие проблемы. США и Евросоюз отменили таможенные льготы для мелких посылок, на которых строилась логистика Shein. Рост пошлин и торговые disruptions ударили по американскому рынку. Агрессивную конкуренцию составляет Temu. Кроме того, компанию сопровождают скандалы — вплоть до продажи секс-кукол с infantilised дизайном. Наконец, Shein больше не является компанией бурного роста, что снижает аппетит инвесторов.

Сможет ли листинг в Гонконге вывести Янтяня Сюя из анонимности — покажет время. Сам он, судя по всему, предпочёл бы остаться «невидимым».