Два крупнейших игрока на рынке коммерческого искусственного интеллекта — OpenAI (ChatGPT) и Anthropic (Claude) — стоят на пороге выхода на фондовый рынок. Как сообщает Diari ARA, первичное публичное размещение акций Anthropic ожидается уже этой осенью, тогда как OpenAI, по словам её финансового директора Сары Фрайар, станет публичной компанией в 2027 году или даже раньше.
Обе компании ускоряют гонку за более высокую рыночную оценку, и рынок будет оценивать их по той же планке, что и SpaceX Илона Маска, которая в июне 2026 года провела крупнейшее IPO в истории, привлекшее 75 миллиардов долларов. По ожиданиям рынка, размещение Anthropic может оказаться ещё масштабнее: предварительная оценка компании составляет около двух триллионов долларов (против 1,77 триллиона у SpaceX), а объём привлечённых средств может превысить 100 миллиардов долларов.
«Бум ИИ достигает беспрецедентных масштабов на бирже», — отметил аналитик XTB Адриан Осталед.
Выход на биржу означает для обеих компаний смену парадигмы: они перестают быть стартапами, финансируемыми венчурным капиталом, и попадают под пристальный надзор регуляторов и акционеров. Как пояснил основатель Athena Core Жозеп Курто, акционеры могут начать требовать «лучшей отдачи от инвестиций», что в конечном счёте означает «конец субсидирования ИИ» — компаниям придётся зарабатывать самостоятельно.
По словам основателя WeArtificial Алекса Вальса, требования инвесторов не будут мгновенными, но ключевым станет выполнение стратегических обещаний: для ChatGPT это ускорение привлечения пользователей, для Claude — ориентация на корпоративный сектор. При этом обе компании находятся на «переломном моменте» в плане демонстрации жизнеспособности своих бизнес-моделей.
Главная проблема — монетизация. По данным Reuters, значительная часть оценки Anthropic при IPO будет зависеть от способности компании достичь выручки в 200 миллиардов долларов к 2028 году — это более чем в четыре раза превышает текущий годовой показатель около 47 миллиардов долларов.
Эксперты прогнозируют, что для пользователей это обернётся «более агрессивной сегментацией» между бесплатными и платными аккаунтами со значительным ограничением возможностей для тех, кто не платит. Хотя платные версии уже предоставляют доступ к более продвинутым моделям, пока этот разрыв недостаточно велик, чтобы массово переводить пользователей на подписку.
Что касается рекламы как источника дохода, все попытки внедрить её в ИИ-сервисы пока провалились — в частности, поисковик Perplexity не смог реализовать прибыльную рекламную модель, и его глава рекламного направления покинул компанию через девять месяцев. По мнению экспертов, реклама в ИИ упирается в недостаточную пользовательскую базу и риск подрыва доверия: «Если ответы LLM будут спонсированными, они будут не лучшими, а теми, за которые лучше платят», — отметил Курто.
Ожидается, что выход на биржу ускорит инвестиции в новые приложения и интеграции. Так, в начале августа Anthropic объявила о приобретении израильской платформы Decart AI, занимающейся созданием видео и оптимизацией систем внутри ИИ-моделей. «Мы начнём видеть новые нативные бизнесы, где искусственный интеллект является структурным», — резюмировал Вальс.