BBVA Research, аналитическое подразделение банка BBVA, опубликовало прогноз по рынку жилья на 2026–2027 годы. По оценкам банка, количество сделок купли-продажи в Испании сократится на 7,3%, а средняя цена вырастет на 12% — из-за сохраняющегося острого дефицита предложения.

Как отмечается в докладе, опубликованном 10 августа, в 2027 году ситуация несколько стабилизируется: число сделок восстановится на 0,6%, однако цены продолжат расти — на 5,7%. Причиной остаётся устойчивый дисбаланс между спросом и предложением.

Спрос на жильё, по мнению аналитиков, будет поддерживаться относительно низкими процентными ставками, ростом занятости и реальных зарплат, активным созданием новых домохозяйств за счёт иммиграции, а также сохраняющимся интересом со стороны иностранных покупателей. Однако этих факторов недостаточно, чтобы удержать объём продаж на прежнем уровне из-за хронической нехватки доступного жилья.

BBVA Research пересмотрел прогноз продаж на 2026 год в сторону понижения после более слабой, чем ожидалось, динамики в первые месяцы года. Тем не менее, уровень сделок остаётся исторически высоким — свыше 700 000 объектов в год.

Строительство не поспевает за спросом

По данным банка, количество выданных разрешений на новое строительство вырастет на 10,1% в 2026 году и на 12,6% в 2027-м. Число начатых объектов увеличится со 139 000 в 2025 году до 153 000 в 2026-м и 170 000 в 2027-м. Однако эти темпы значительно уступают росту числа домохозяйств, которое оценивается в 223 000 в 2026 году и 217 000 в 2027-м.

В результате дефицит жилья продолжит увеличиваться и достигнет примерно 885 000 единиц к 2027 году, концентрируясь в зонах наибольшего спроса.

Электросети — «бутылочное горлышко»

Отдельное внимание в докладе уделено проблеме электросетевой инфраструктуры. BBVA Research указывает, что расширение сети для крупных жилых проектов может занимать от пяти до восьми лет, а более 80 000 запланированных домов в настоящее время зависят от строительства новых объектов электроснабжения. При этом 88% распределительных узлов располагают менее чем одним мегаваттом свободной мощности, что ограничивает подключение новых жилых комплексов.

Аналитики предлагают ускорить инвестиции в электросети, улучшить координацию между градостроительным и энергетическим планированием, оптимизировать распределение доступной мощности и развивать системы накопления энергии.

Национальный план по жилью — позитивно, но недостаточно

BBVA Research положительно оценивает Национальный план по жилью на 2026–2030 годы, но считает, что выделяемых ресурсов по-прежнему недостаточно на фоне дефицита, оцениваемого примерно в 700 000 домов ещё в 2025 году. Среди основных препятствий для наращивания предложения в докладе названы нехватка подготовленных участков под застройку, дефицит рабочей силы, регуляторная неопределённость и сложность градостроительных процедур. Эффективность плана, подчёркивают эксперты, будет зависеть от координации между администрациями и способности привлечь частные инвестиции.