Аналитики Bloomberg Intelligence оценили стоимость китайского онлайн-ритейлера Shein в диапазоне от 22 до 25 миллиардов долларов — это примерно четверть от почти 100 миллиардов, которых компания достигала в 2022 году. Новый прогноз опубликован 10 августа 2026 года на фоне финального этапа подготовки Shein к выходу на Гонконгскую фондовую биржу, запланированному на сентябрь–октябрь.
Bloomberg Intelligence рассчитал стоимость, применив мультипликатор 13–15 к прогнозируемой прибыли за 2027 год. Аналитики пояснили, что показатели 2026 года будут существенно искажены влиянием пошлин и логистических сбоев. Полученная оценка оказалась даже ниже тех 30–40 миллиардов долларов, на которые сама компания рассчитывала при переговорах с инвесторами, и тем более ниже 30–32 миллиардов, к которым склонялись некоторые потенциальные покупатели акций.
Падение стоимости отражает ухудшение финансовых результатов Shein. По данным статьи, по итогам 2025 года прибыль компании сократилась на 39% (при абсолютном значении более 2 миллиардов долларов), а в первом квартале 2026 года Shein зафиксировала убыток в 99 миллионов долларов при росте выручки всего на 1,1%. В США, одном из ключевых рынков, продажи упали на 14% после отмены Вашингтоном тарифных льгот для посылок малой стоимости.
Европа, на которую приходится более 35% выручки, также превратилась в зону риска: с июля 2026 года Евросоюз ужесточил правила ввоза мелких посылок из-за пределов блока — мера направлена против потоков дешёвых товаров с платформ вроде Shein, Temu и AliExpress.
Несмотря на снижение ожиданий, Shein продолжает готовить одно из самых громких первичных размещений последних лет. Компания уже начала «зондировать» спрос среди инвесторов и рассчитывает привлечь от 2 до 3 миллиардов долларов через продажу примерно 342 миллионов акций. Выход на биржу стал возможен после получения в июле 2026 года одобрения китайского регулятора.
Путь к листингу оказался долгим и извилистым. Shein, основанная в Китае в 2012 году и перенёсшая штаб-квартиру в Сингапур в 2022-м, сначала пыталась выйти на Нью-Йоркскую фондовую биржу, но проект сорвался из-за пристального внимания американских властей к цепочке поставок. Затем компания переориентировалась на Лондон, где вновь столкнулась с регуляторными препятствиями, на этот раз связанными и с позицией китайских властей. Гонконг в итоге стал компромиссным вариантом, позволяющим сочетать доступ к международным инвесторам с требованиями Пекина.
Для сравнения: при оценке в 30–40 миллиардов долларов Shein находилась бы на уровне шведской H&M (около 26 миллиардов), но значительно уступала бы японской Fast Retailing (материнская компания Uniqlo, около 161 миллиарда) и особенно испанской Inditex (примерно 208 миллиардов долларов). Новая оценка Bloomberg Intelligence отодвигает Shein ещё дальше от этих показателей.