Платформа Fencia, основанная в марте 2024 года двумя бывшими специалистами крупнейшего в мире инвестфонда Blackstone, начала демократизировать доступ к рынку проблемных кредитов под недвижимость (NPL) в Испании. Как сообщает La Vanguardia, компания, базирующаяся в Барселоне (Plaça Francesc Macià, 5), предлагает частным и институциональным инвесторам возможность вкладывать средства в долговые обязательства, обеспеченные недвижимостью, — от €20 тыс. до €50 млн.
Сооснователи Fencia Давид Ройг (David Roig) и Алексис Флорес (Alexis Flores) провели почти десять лет, управляя портфелями проблемных активов в компаниях Anticipa и Aliseda, входящих в структуру Blackstone. «Мы увидели, что рынок меняется, — поясняет Ройг. — Крупные продажи портфелей банков перестали быть такими частыми. Сектор больше не был вотчиной гигантов — появился спрос со стороны более мелкого инвестора, от того, у кого есть €20 тыс., до того, кто вкладывает €50 млн, — сумма, которую для крупных фондов можно назвать мелочью».
Ключевое отличие Fencia от конкурентов — философия работы, а не только технологическая платформа. «Наша задача — не продать любой ценой, а убедиться, что инвесторы покупают то, что имеет экономический смысл», — подчёркивает Ройг. Из каждых 20 проанализированных сделок на платформу попадает только одна. Компания выступает в роли «белой метки» без конфликта интересов, что позволяет ей сотрудничать одновременно с разными фондами и сервисерами.
На сегодняшний день Fencia имеет доступ примерно к 20 тыс. позиций по всей Испании, из которых опубликовано лишь около 600 после строгого отбора. Ежемесячный объём закрываемых сделок составляет от €8 до €10 млн, причём 80% из них приходится на проблемные кредиты (NPL). Ожидаемая годовая доходность, по данным компании, составляет от 12% до 16% в консервативном сценарии (доведение дела до судебных торгов без досудебного соглашения). Однако при успешной договорённости с должником доходность может достигать 80–100% годовых.
Ройг приводит показательный пример: один из инвесторов приобрёл долг в €300 тыс. женщины 60 лет в уязвимом положении за €100 тыс. Вместо обращения взыскания на залог он предложил продать объект по рыночной цене €255 тыс. «Инвестор получил €200 тыс. за четыре месяца, а женщина, которая могла потерять дом и не получить ничего, забрала €55 тыс. и осталась без долга», — рассказывает сооснователь.
Сейчас Fencia готовится к запуску двух новых продуктов: fenlab — программного обеспечения для анализа данных, которое даст любому инвестору инструменты, ранее доступные лишь крупным фондам, и Lexia — искусственного интеллекта, способного за секунды анализировать документацию по каждой позиции (ипотечные договоры, выписки из реестра, судебные документы). «Самое впечатляющее — что инвестор, вкладывающий €30 тыс., получит такую же аналитическую мощность, как фонд, управляющий миллиардами», — отмечает Флорес.
Потенциальный рынок NPL в Испании, по оценкам Fencia, составляет около €4 млрд в год. Компания, выросшая с 6 до 25 сотрудников за чуть более чем год, намерена закрепиться в качестве консультанта-референта для инвесторов в этом сегменте. «В Испании достаточно рынка, и только те специалисты, которые будут точными, техничными и заслужат доверие как инвесторов, так и банков, фондов и сервисеров, смогут найти своё место в ближайшем будущем», — заключает Ройг.