Франция столкнулась с серьёзным кризисом доверия финансовых рынков к своим государственным финансам. Как сообщает La Vanguardia со ссылкой на данные Международного валютного фонда (июльская консультация 2026 года по статье IV), дефицит бюджета страны останется выше 4% в 2027–2029 годах, а государственный долг продолжит расти — с 116% ВВП в 2025 году до 122% к концу десятилетия. Публикация вышла 31 июля 2026 года.

По данным издания, рост ВВП Франции за 2023–2025 годы составил лишь около 1% — этого недостаточно, чтобы сократить дефицит, который в 2021–2025 годах колебался на уровне 5,5–6%. Государственная задолженность упорно держится выше 110% ВВП. В результате доходность десятилетних французских гособлигаций достигла 3,98%, превысив испанский показатель (3,64%). Это означает, что рынки оценивают риски по французскому долгу выше, чем по испанскому.

Премьер-министр Франции Себастьен Лекорню (Sébastien Lecornu) публично признал серьёзность ситуации. Международные организации — ОЭСР, МВФ и Европейская комиссия — повысили уровень тревоги в связи с состоянием французских госфинансов.

Автор статьи, экономист Жозеп Оливер Алонсо (Josep Oliver Alonso), проводит параллель с Испанией, чьё фискальное положение на этом фоне выглядит заметно лучше. Дефицит испанского бюджета в 2025 году составил 2,4% против 5,1% у Франции. По мнению автора, более благоприятная динамика испанской экономики отчасти объясняется моделью роста, ориентированной на трудоёмкие сектора и потребление домохозяйств, подпитываемое иммиграцией. Это, в частности, позволяет правительству Испании отказываться от индексации подоходного налога (IRPF) с учётом инфляции, сохраняя рост доходов казны.

«Наше несовершенное, но работающее увеличение ВВП позволяет медленно сокращать серьёзные фискальные дисбалансы, доставшиеся в наследство от кризиса 2008–2012 годов, пандемии и войны в Украине», — отмечает Алонсо. Он предупреждает, что нынешняя передышка не означает исчезновения «рыночных сторожей»: они по-прежнему начеку, и рано или поздно Франции придётся пройти через неизбежную «аустерную диету».