Согласно данным Обследования финансов домохозяйств Банка Испании (Encuesta Financiera de las Familias), опубликованным в текущем году, лишь 10% домохозяйств с самыми высокими доходами сумели в реальном выражении превзойти уровень чистого благосостояния, который они имели до рецессии 2008 года. Остальные же слои населения так и не восстановили утраченные позиции, а неравенство между богатыми и остальными продолжает расти.

По последним доступным данным за 2024 год, чистое благосостояние 10% богатейших домохозяйств выросло на 15% по сравнению с докризисным периодом и достигло 742 тысяч евро. Для сравнения: следующий по уровню доходов сегмент (от 80-го до 90-го перцентиля) по-прежнему отстаёт на 9% от уровня 2008 года. Ни средний уровень благосостояния (345 тысяч евро), ни медианный (161 тысяча евро) так и не вернулись к показателям, предшествовавшим краху рынка недвижимости. При этом медианное благосостояние упало особенно резко — более чем на 30%.

Экономист и финансовый аналитик Хавьер Сантакрус (Javier Santacruz) объясняет сложившуюся ситуацию несколькими факторами. Во-первых, средняя цена жилья в реальном выражении (с поправкой на инфляцию) остаётся ниже пиковых значений 2008 года, тогда как основной актив испанских семей — это их собственное жильё. «Кроме того, раньше у семей была бóльшая возможность купить жильё, чем сейчас», — отмечает эксперт, связывая это с менее доступным финансированием и реальным снижением заработных плат.

Второй ключевой фактор — изменение финансового поведения домохозяйств после кризиса. Как указывает Сантакрус, «кризис оказал дестабилизирующее воздействие, и значительная часть сбережений ушла на погашение долгов, а новое заимствование стало гораздо более осторожным». В первом квартале текущего года задолженность家庭 по отношению к ВВП достигла исторического минимума с 1999 года — 42,5% ВВП, что почти вдвое меньше, чем в период Великой рецессии.

Карлес Мендес (Carles Méndez), профессор экономики и директор магистерской программы экономического анализа Университета Оберта-де-Каталонии (UOC), добавляет: «Домохозяйства в перцентилях дохода от 80-го до 20-го во многих случаях направляли сбережения на выплату ипотеки — в этом ключевое отличие от верхнего перцентиля, у которого есть не только жильё, но и другие активы: акции, инвестиционные фонды и бóльшая способность к инвестированию».

Данные Банка Испании подтверждают эту картину: доля финансовых активов в общем объёме благосостояния растёт по мере повышения доходов — от 17% у самых бедных домохозяйств до почти 29% у самых богатых. При этом состоятельные семьи вкладывают средства в более доходные инструменты.

Ещё одним тормозом для восстановления благосостояния стало увеличение налоговой нагрузки: из-за того, что налоговые пороги и льготы по подоходному налогу (IRPF) не индексировались с учётом инфляции, эффективная ставка налога для средних и низких слоёв населения выросла, фактически сведя на нет значительную часть повышения зарплат. На это указывает недавнее исследование организации Pimec.

По мнению Мендеса, выход из ситуации — в смене производственной модели: «Нужно делать ставку на „торгуемые" сектора, способные конкурировать за пределами страны и создавать рабочие места с более высокими зарплатами. Это сделало бы людей менее бедными».